欧盟各国出现负利率意味着什么？

　　咨询师天生

　　负利率不是一个新的东西，在2015年欧洲就已经开始实施负利率了，今年只不过是欧元区再一次扩大了负利率的规模，达到了负0.6%的水准而已。

　　负利率的出台本身并不意外，一方面在金融危机之后，各国都再次降低了利率水平，使利率达到了0的位置，这样当经济进一步下滑，央行对经济的宽松支持空间就在下滑，所以如果不推出负利率，那么央行就没有弹药可言了。

　　第2个角度是最近的经济学研究认为在欧美发达国家均衡实际利率是长时间保持负值的，这也就是说即便把利率降低为0，在均衡实际利率面前，也相当于没有降低利率，所以无法起到支持经济的效果。

　　第3个方面是，现在全球都处于流动性泛滥的阶段，在你有100块钱的时候给你一块钱，可能还是可以接受的范围，但是你有1万块钱的时候给你一块钱可能就没有什么作用了，在流动性泛滥的情况下，宽松政策的效果正在下降，所以就需要出台更加极端的宽松效果，这就是负利率。

　　从历史上来看，每一次应对危机之后，央行总是倾向于出台比上一次更低的利率目标，美联储也是如此，欧央行也是如此，所以负利率出台只是一个时间问题，只不过欧洲央行比美联储更早而已。

　　明德商道

　　评论员洢婷：

　　巴菲特曾在采访时说过，负利率是个“奇迹”。他认为：“负利率不代表着世界末日，只是希望能活得久一些，从而有更多的时间了解负利率。” 而银行业认为“负利率是毒药”。自五年之前，欧洲国家试图用负利率来解决陷入困境的经济。但各国央行一直未能使经济摆脱对美元的依赖。渐渐地，负利率的政策似乎成为了欧洲的永久特征。在欧洲债务危机期间引入负利率的主要银行中，没有任何一家再将利率转为正值。现在欧洲很多国家都变成了负利率国家。据统计，目前，世界各国已有超过16万亿美元的负收益率国债。这意味着客户在存钱的同时向还需要支付费用。

　　所以这将使得人们增加借贷和消费、减少存款储蓄，增强刺激经济。但是欧洲失业率一直很高，低息贷款对失业群体起不了正面的作用。同时，整个欧洲的通货膨胀率已经下降，远低于央行认为最优的2%的年增长率。价格下跌会导致消费者延迟消费，这会大大的损害经济。虽然低利率或负利率解决了企业融资的问题，但加大了银行的风险。因为负利率意味着会损失放银行的利益。利率的降低，会使得资本外流，越来越多的资金从储蓄银行转向投资银行，这就会冲击银行的风险体系，加剧金融市场的资产泡沫。在经济周期的后期，降息对经济的作用会越来越小。

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　　自从上次金融危机以来，欧洲各国经济复苏较慢且很快又进入新一轮的经济下行，经济下行压力加大，利率水平本来就低的欧盟各国，只能进去负利率时代。

　　欧盟各国出现负利率的原因

　　自15年以来，全球经济下行压力增大，欧盟作为全球主要的经济体之一，自然也首当其冲。经济下行的趋势愈演愈烈，作为欧盟经济领头羊的德国，从2018年开始经济增速就持续低于欧盟，这意味着在未来会有更多欧盟国家进入负利率，甚至德国。

　　负利率产生的原因在于每次经济危机各国采取宽松货币政策以刺激经济，降低利率，较少居民存储意愿，促进居民消费。

　　但是每次危机后的经济复苏无法维持，利率还未回复到危机前的水平，经济又开始下行，于是又开始降息。就这样经过两三轮经济危机之后，利率终于接近零，此时经济如果再次下行，继续降息刺激经济就只能进入负利率了，负利率是经济下行以及单子货币政策的结果。

　　负利率的危害

　　当一个国家的利率低于零，就意味着居民到银行存款100元，一年后可能只能得到99元。自古以来，借钱就要给利息，现在不但不用给，还可以收利息，对经济当然有影响啦。

　　负利率刺激经济的结果会导致居民将钱从银行取出来，降低储蓄资产，盲目消费。盲目消费的结果是经济繁荣的假象，企业如果因此盲目扩张，就会吃下恶果，从而体现到经济上。

　　负利率还会导致资本出逃，包括国内和国外资本，资本出逃直接导致国内几乎所有行业投资减少，除了政府主导的基建之外，这又导致了经济要素投入不合理，经济成为一潭死水。

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