公司拿了天使和A轮，最后创业失败，之前融资的钱需要还吗？

　　王五说说看

　　先告诉你结论，在没有重大财务违规问题的情况下是绝对不用还的。何为天使投资创业的朋友也好、关注财经的朋友也罢，经常会听到一些创业公司获得了A轮融资、天使融资的消息。

　　记住所谓的A轮、B轮、天使、魔鬼等都是次要的，这些名词的关键点是投资。投资其实就是用钱换取创业公司的股权，投资人成为了创业公司的股东之一。

　　天使投资也叫风险投资，这个风险是对投资人来说的，而不是对创业公司及创始人而言的。天使投资人的风险完成天使投资后，投资人成为了创业公司的股东之一，公司好他的收益就高，公司不好他就得赔钱。这个道理和我们在二级市场上买股票一样，上市公司业绩好了，股价上涨，我们就赚钱。业绩不好，每年都亏损，股价下跌，我们就亏钱，甚至有些公司长期经营不善被从股票市场下摘牌，股民们手中的股票变成废纸一张，也是股民自己承担所有损失的。创业失败后的清算首先，创始人本身会投入一些钱到公司。从这个角度来说，必然是有风险的。但你的风险不会比天使投资的风险高到哪去。

　　假设当时创立公司时你自己投资了100万元，后来有一家投资公司觉得你的企业不错，和你商量出200万元获得公司40的股权。双方都同意了，这时你占据公司60%的股份，天使投资人占据40%股份。

　　一年后你的公司经营不善，创业失败面临清算。公司一共欠了500万元外债，把公司所有的现金流都拿出来再卖掉所有的资产后一共筹到了600万元。

　　先还清500万元的债务，剩下的100万元在你和天使投资人之间按照持股比例分配。你分到60万元，相当于初期投资亏了40万元;天使投资人只能分到40万元，相当于亏了160万元。

　　假设公司所有资产只有400万元，资不抵债，那你和天使投资人将一分钱也分不到，你亏损100万元，天使投资人200万元全部打水漂了。可能要还钱的情形唯一可能的情形是创业公司自己作死，那就怪不得别人了。

　　比如，创始人在获得天使投资的资金后将公司账户里的钱挪作己用，或者公司财务混乱、根本分不清到底是私人还是公司花的钱，这就会涉及到股东赔偿诉讼。

　　天使投资人可能会认为创始人有侵害公司的行为，到法院去起诉要求创始人赔偿股东们的损失。这时候，就有面临退还投资款的情况，但也不会是全部投资款。

　　以上答复希望对你有用，欢迎关注、点赞 海上招财喵 您的支持是对原创最好的鼓励!

　　静水楼台聊好书

　　水静老师给您解答@水侃金融

　　说一个我亲身经历的真实案例。水静老师曾在一家VC做投资总监，这个VC是某省的政府引导基金，政府与民间资本各占一半份额。

　　因为有政府引导的性质，因此考核政策是2016年一年之内必须投完9个亿，投资压力很大。

　　当时有个项目，处于天使轮，创始人团队有丰富的行业经验与核心技术。当时为了赶任务，于是尽调也没有非常细致，投了5000万。但为了有风险抓手，对赌协议还是签了，几个重要创始人都有连带责任。

　　2018年项目正式建成投产，但遭遇行业政策突变，产品做的越多赔的越多，最后无法支撑只好清盘。项目现有资产归还其他债务后全部归属基金。

　　现在基金已起诉创始人团队，个人还款责任肯定是跑不掉了。创业几年失败了，还背负了几千万的债务，创始人团队遭受双重打击。

　　股权融资是把双刃剑，在项目初期风险极大之时，千万不要抱着不成功，便成仁的想法，要量力而行。要理性对待对赌协议，不能为了拿钱，什么条件都答应风投机构。

　　要记住市场不相信眼泪，只会让你流泪。!

　　关注@水侃金融 ，有个懂金融的朋友挺好!

　　白刃行走

　　我们要分清楚股权和债券之间的区别：

　　股权有分红权和投票权，可是债权是没有的，只有利息获取的权利，债权优先于股权，在破产的时候，债权人优先得到赔偿。但是债权人是没有权利获得分红的，这一点是值得注意的，但是股权在享有分红权的同时也需要承担更多的责任。既然如此，一般来说，天使轮和A轮都是股权融资，基本上也就是说不用还。

　　具体的情况得看协议，不能一下子就定死。因为规矩是死的，人是活动，只要能够融资，条款什么的都是不确定的。虽然说目前来看，天使轮和A轮基本上都是用股权的方式来进行的。并不是说公司拿了天使和A轮就一定不需要还钱，这个是有区别的。

　　如果是用可转债的方式来进行融资，那么这种条件下，就需要偿还，因为在没有转换之前，可转债是债权。不过这类方式一般出现在后面。类似的条款还有很多，比方说附加股权回购条款等等。

　　普外科李家大夫

　　公司拿了天使和A轮，最后创业失败，之前融资的钱需要还吗?我还是有点资格来谈这事，如果是签订了对赌协议，是要还钱的;签订资产抵压协议，要么还钱或资产抵压;未按融资计划协议违规使用资金的，甚至挪用资金谋私利的，是要还钱的。即使你真正规范创业失败，什么钱都不用还了，但你在业界的信用与能力评价也差了，以后想再创业也难了。

　　拿人钱财，忠人之事。接下来我给网友分享自己的创业之路与投资创业的情况：为什么有天使投资不拿，因为条件苛刻!因为我是医学教授，自己有技术优势与经验积累，2014年又是创业的高潮期，资本界不缺钱，缺的是好项目，我的项目是个医疗专科互联网垂直项目， 有技术、有概念、有背景。自然也就得到不少投资界的青眯，当然深圳、广州的二家基金公司及本地一基金投资人愿天使投资来做项目，要求之一就是我以必须脱离现有工作，出来创业，这点我不同意，投资也就不欢而散了。

　　为什么我不愿离职创业呢?道理是这样，医学是个封闭的行业，平台很重要!医学教授在体制内就有人脉、资源可以利用，未来项目推广也容易得到同行认可，如果离职创业，就和外面生意人没什么两样，以前的一切努力都废了，这哪是创业?这是跳火坑!

　　不过现在投资界也认识到了医疗界创业的这一弊病，现在也不再强行要求医疗界的创业人一定要离职创业了。为什么不想融资了。我认为我自己的医疗创业，是利用自己的技术与经验积累，及对行业的深度认识基础上进行的。医疗创业是个长周期、人命关天的事，产品要精益求精并经得起时间考验的，想快也快不了。而投融资界最大的缺点是投资人都想尽快得到投资回报，这就让投资人与医疗创始人产生了矛盾。

　　比如我自己创业做项目，早期自己花钱做。产品进临床前，生产与销售与志同道合的医疗公司合作，我继续负责产品技术研发攻关、产品优化、推广，其它工作由公司的来做，整个项目运作做到了专业的人干专业的事。

　　如果接受大量融资自己来做项目，第一什么事都要自己做，太累。二是融资有诸多限制与风险，要么就是项目做成了，成果大部分是别人的;如果失败了自己反而要担一身债。这让习惯掌握自己工作与生活的我倍感不自在，所以，不想融资创业了。医疗企业投资的风险我投资的第一家公司是做基因检测，项目起点非常好，也是深圳各区争抢的项目，当时也是国内多家基金公司追捧的项目。

　　也许是因为对项目困难估计不足，最早选择的天使投资的基金公司实力也不足，后续公司融资进展困难，结果项目没死也半惨了，公司估值折价一半被另一公司合并了。

　　当时公司具体与大的基金公司如何签约的资料我未细看。但与第二家公司合并前，创始人都纷纷通过各种方式与家人进行资产分割，以免祸及家人。

　　我投资的第二家公司目前公司业务进展还可以，不过国内市场竞争也越来越激烈，未来会怎么样也不知道呢?

　　所以，医疗投资风险大着，想回报远着呢，亏钱是大概率事件。建议：医学教授技术投资+少量资金参与可以，往大里做就没必要了，有多大能力做多大事，省得搞得自己辛苦、家人担心。

　　总之，创业前充分估计好创业的风险与困难，有多大能力做多大事，不要轻易拿投资界的钱。创业失败，你要还的有的是金钱上的债务。即使不用还天使或A轮融资，但你也会失去了投资界的信任与认可，也许未来你再也没有创业融资的能力了。

　　吴为乐

　　公司拿了天使和A轮投资创业失败，之前融资的钱是否需要偿还需要根据不同的融资模式分别处理：

　　一、股权融资

　　公司天使和A轮融资是通过股东出售股权获得的(股东收取股款后继续向公司注资)，或者公司增资扩股获得，这种情况下投资人也是公司的股东，风险共担，就不需要再偿还投资款了。

　　二、债权模式

　　公司创业初期的资本来源于借款，创业失败，也是需要偿还的。此种情况是在创业者有非常高的成功预期的基础上使用的融资模式。

　　三、混合模式

　　公司与投资人签订对赌协议，约定融资为债权，在公司业绩、规模、客户等考核指标达到约定的条件后，将债权按照一定的价格转为股权，俗称“债转股”。此种情况下如果公司没有达到投资人的考核要求时创业失败，就需要偿还投资款;如果已经债转股了，创业失败则不需偿还投资款。

　　公司在创业融资过程中不限于上述三种模式，但上述三种模式是最常见的。通常情况下创业者拿到的天使和A轮融资都是股权投资，也就是第一种融资模式。因此实践公司拿了天使和A轮融资创业失败后是不需要偿还投资款的。