原油价格上涨说明全球经济复苏了吗？

　　遁逃者

　　原油价格上涨并不能说明全球经济复苏，事实上全球经济的至暗时刻远远没有到来。本周末原油价格连续两日暴涨，是因为美国也同样扛不住石油的大跌，主动参与进来，希望能与沙特、俄罗斯一起就减产保价达成新的协议，并已经分别与俄罗斯和沙特两方进行了沟通，而且特朗普还迫不及待了发了推特，向全世界“报告”了利好消息，市场对后面的会谈持有乐观的态度，所以油价连续上涨了2日。

　　显然油价长期在成本价以下低位运行，不符合美国、俄罗斯和沙特三个主要产油国的共同利益。这是三方谈判的物质基础。那么能不能谈成呢?我认为一定能谈成，不过想要一次谈成的概率几乎没有。

　　我们先来看一看，三国分别需要的是什么?

　　沙特：过去两年来，欧佩克+俄罗斯按照减产协议在减产，保护了石油价格，但是美国的页岩油产量增加却完全填补了减产份额，等于是沙特、俄罗斯等国减产牺牲所带来的利益，都被美国给攫取了。沙特肯定是不乐意的，沙特新王储上位之后，如何最大限度地利用石油的价值是必须要考虑的问题，这次沙特发动价格战，其实也有点破釜沉舟的意思在里面，所以谈判对沙特来说，只要大家都愿意减产，让油价回升，就是成功的。

　　美国：美国的利益也很直接，本周已经有一家大型石油企业宣布破产了，可见石油价格大跌，生产成本高的页岩油企业日子的确难熬，在这样的情况下，美国的利益很明确，让自己的页岩油企业能生产，怎么办?减产，保护油价。但是之前页岩油是并没有纳入欧佩克的，所以美国人想像之前那样一直占便宜是没有可能了。能否谈成，也取决于美国让出多少利益。

　　俄罗斯：俄罗斯现在反而是最握有主动权的。所以俄罗斯在这次谈判中要什么很关键，在我看来，俄罗斯可能要的有两点，一是把页岩油纳入欧佩克，要减大家一起减，否则减产就没有意义，不能大家都补贴你美国。二是取消制裁，俄罗斯被制裁多年，日子过得很苦，这些年全靠中国给撑着呢。这么一来，大家就可以看出，这个会谈并不好谈。

　　所以，明白了三方的主要诉求点，就又有利于我们对石油后期走势的判断，个人看法是，一次能谈成的概率极低，肯定要来来回回好几个回合，这样的话，不排除原油价格后续还有波动，所以抄底原油的，动手的早的没问题，追高进去的，很有可能被埋掉，石油价格最后肯定也会回升，最后达到一个新的市场平衡，鉴于目前的经济形势和需求，油价先回到30-40美元是一个合理的区间，至于能否回到50-60，先要看产油国直接按的博弈，然后看经济的复苏程度。

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　　莫水宏观经济

　　原油价格这两天上涨并不能说明全球经济复苏，这几天的上涨主要因素是受到供给方的影响。美国、俄罗斯和沙特三个国家打算进行减产谈判，这让市场认为石油供给方面会有效减少，油价将会得到提升。

　　而只有对石油需求的增长，才可以说明全球经济复苏。目前来看，需求量并没有上涨，而且还可能会继续下降。新冠肺炎疫情全球范围来看并没有好转的迹象。欧洲美国还正在处于感情的高峰期，而且高峰期会持续到什么时间?我们并不知道。

　　美国作为最大的消费国，确诊人数有可能会达到大几十万，这对石油需求的影响是巨大的。欧洲经济本来就低迷在疫情的打击下未来将会更艰难。

　　所以石油的需求现在看来并没有恢复，什么时候恢复也说不好，也许2020年下半年，也许要等2021年，这要看疫情持续到什么时间了。

　　即使说欧洲美国的疫情过去了，但是还有一些新的黑洞我们并不清楚。比如说印度，印度也是一个大的石油进口国，他的需求量也很大。但是印度的疫情目前看并不乐观，不知道会发展为什么样的情形，连世界卫生组织都对他比较担心。所以我们可以说全球经济复苏，还早得很。

　　虽然各国都采取了大放水的政策，但是我们还是看不到复苏的起点，甚至大放水能不能起到效果都不得而知，如果我们要看全球经济什么时候复苏，至少要等疫情告一段落之后才有可能出现吧。

　　厚金说

　　大类商品的价格涨跌，不能以一个交易日来看待，那样是不准确的，要以阶段上涨、阶段下跌来看待。比如在2008年的时候，世界均受到金融危机的影响，可是在9月的时候原油价格还出现了反弹，能说明全球经济复苏吗?是不能的，那个阶段世界仍旧处于经济衰退阶段。但是，整体看待原油价格呢?2008年均是处于的阶段下跌的情况，期间仅仅只有反弹而没有反转。

　　所以，看待原油价格的上涨与下跌，不能以一个交易日来看，而要以阶段来看。并且，看待原油价格上涨是否证明全球经济复苏，也不能单一商品看待，需要看待更多的大类商品。比如在2009年-2011年的时候，原油价格有着明显的回升。但是，那个阶段世界经济恢复了吗?也是没有的。全球经济2009年-2011年期间仍旧是受到金融危机的波及影响，有着萧条经济的情况。而到2012年之后，世界各个经济体逐渐走出萧条经济的阴霾，而原油价格却没能继续上涨，而是表现着阶段震荡的走势。

　　大类商品价格的波动，确实与全球经济的复苏与否有联系，但这种联系性是相对的，并非绝对。并且，研究来看不能是单一的大类商品品种，而是需要多种类别的相互之间的呼应。

　　这几天，原油价格确实有着突飞猛涨，4月2日大涨16.7%、4月3日再次大涨17.27%，从21.2美元/桶直线上涨至29美元/桶。这也得益于美国开始与沙特协商，并且预计4月份出现世界主要生产石油国家的减产计划。所以，原油价格也是应声大涨。

　　影响商品价格的因素有二：价值、供需关系。原油的价值，没有变化。那么影响其价格的因素就是供需关系了。当前因为产能问题，促使供需关系失衡，供给大于需求。但是各个经济体的产油成本并不一致，有高有低。所以在此基础上，各个主产国要想维持综合成本线以上的油价，只能是通过减产。因为有减产倾斜，所以原油价格也就呈现着上涨倾斜。未来如果几大产油国能达成减产协议，原油价格也会开始恢复。当然了，当前原油价格低迷对经济确实有着一定的冲击，当原油保持上涨、恢复的基础上，全球经济也将会有着恢复。

　　咨询师天生

　　一般来说原油价格的上涨说明供需关系已经逆转，需求增加，从而带动了价格的上涨，是经济复苏的一个明显的征兆，但是这样的关系在这一轮原油价格下跌当中并不成立，所以现在原油价格即便上涨也不能说明经济已经复苏了。

　　原油是标准的，工业品价格由供需决定，原油价格下跌可能有两方面的原因，第1种原因是需求下降，第2种原因也有可能是供应上升，现在的情况就是第2种情况为了报复与俄罗斯减产协议的破产，沙特决定增产减价进行价格战，迫使俄罗斯重返谈判，桌上扩大的使用供应和降低的石油出口价格，让全球的原油价格下跌，同时这也叠加了全球经济在疫情的冲击之下，放缓的背景，使原油同时在供需两端受到压力。

　　目前原油价格已经从最低点反弹了很多，这里的原因并不是需求已经回升，从美国情况来看，经济遭受冲击最严重的时刻才刚刚来临。因此原油需求的疲软，至少还将维持几个月的时间，原油价格上涨的原因在于市场消息称美国总统愿意在沙特和俄罗斯之间进行斡旋，让双方达成相对能够让各方满意的减产计划这个消息，如果成立那么原油供应方肯定会得到一定的削减，从而利多油价。

　　然而在这个消息出来之后，双方对于这样的消息都进行了不同程度的澄清，至少从目前来看沙特和俄罗斯都还没有结束价格战的意思，因此低油价很可能还需要持续一段时间在需求，真正由于经济复苏而恢复之前，油价很难回到50美元以上的正常价格。

　　淡淡禅风

　　其实这个问题提问者也知道答案，很明显，答案是否定的，大家都应该认可这个答案。原因也不难。

　　第一，疫情没有结束，有疫情在，要么面对死亡，要么就需要隔离，很自然大家都选择了隔离，既然要隔离，经济就会受到影响。所以，疫情结束前，不要期望经济会复苏。

　　第二，疫情并发症，疫情刺破了世界经济的泡沫，这就好比我们感冒不可怕，但感冒引起了其他的病症就麻烦了。经济也一样，疫情可怕吗，疫情并不是不可战胜的，战胜疫情是迟早的事，但持续的时间长短不一样，比如美国吧，疫情刺破了股市的泡沫，股市下跌又引发了流动性危机，用超发货币解决了流动性危机，又会引发通货膨胀，如果疫情持续下去，还可能引发严重的经济危机。所以，疫情不可怕，可怕的是疫情并发症，现在疫情冲击下已经显现出经济危机的苗头。

　　小结，很明显，在疫情没有结束前，经济是不可能会出现复苏的，还会一天比一天衰退下去，如果疫情还在持续，还会引发经济危机发生。

　　原油为什么上涨?

　　第一，跌的太多，需要技术修正

　　如上图所示，从2020年的1月份高点算的话，原油三个月不到的时间跌了65%了，中间没有明显的反弹，如此大的跌幅，不说基本面了，技术面也需要修正的。

　　第二，各大产油国亏损严重，人心思涨

　　从原油的开采成本看，现在的价格除了少数几个中东国家还可以盈利外，大部分产油国都在亏损状态，特别是美国亏损的更严重，这就倒闭减产，因为原油价格太低，已经低到了不合理的位置，低到产油国亏损经营的地步，这显然是不合理的，所以说，这个位置是人心思涨，因为大家都明白，这样的油价是不合理的，上涨是早晚的事。因此，美国一条不靠谱的推特引爆了油价。

　　总结：油价上涨是因为现在的油价太不合理，不合理到让产油国亏本经营的地步，所以，现在原油的上涨不是经济恢复，而是原油的价值回归，这种上涨是没有持续性的，因为没有需求端的支撑。

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