周黑鸭业绩大降超90%

　　餐宝典

　　2月13日，周黑鸭发布公告称，预计2022年净利润不少于2000万元，而上年同期净利润为3.424亿元，同比(较上年同期)下滑超94%;总收入预计同比下降约20%，上年同期总收入为28.7亿元，照此估算，周黑鸭2022年的总收入接近23亿元。

　　次日，#周黑鸭业绩大降超90%#登上热搜。

　　1 一次莫名其妙的热搜

　　周黑鸭的这次热搜，有些让人莫名其妙。因为在上市的餐饮企业中，2022年业绩下降甚至“跳水”的不只它一家。

　　举例来说，百胜中国2022年全年总收入为95.7亿美元，同比下降3%;全年同店销售额较去年同期下降7%，其中肯德基和必胜客分别下降7%和6%;全年经调整净利润为4.46亿美元，同比下降15%。

　　全聚德1月份披露的2022年业绩预告显示，公司2022年归属净利润预计亏损2.62亿元—2.83亿元，去年同期亏损1.57亿元，同比增亏。

　　同样在卤味领域，上个月，煌上煌和绝味鸭脖分别发布了2022年业绩预告。煌上煌预计公司2022年归属于上市公司股东的净利润盈利处于3000万—4000万，较上年同期下降72.33%—79.25%;预计扣非净利润盈利200万—1200万，较上年同期下降98.30%—89.78%;预计非经常性损益对公司净利润的影响金额约2800万元。

　　绝味食品虽然业绩有所增长，预计2022年度实现营业收入66亿元—68亿元，同比上升0.78%—3.83%;但净利下降严重，预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为2.2亿元—2.6亿元，与上年同期相比下降73.49%—77.57%。

　　可以看出，上面几家企业的业绩都不太好，但都没有上热搜，唯独周黑鸭因为业绩大跌上了热搜，确实有些让人看不懂。难道是因为跌得太多了?

　　2 卤味三巨头业绩集体“跳水”

　　如上文所述，在2022年的净利润方面，周黑鸭、煌上煌、绝味鸭脖这三家都同比下跌了超过70%，其中周黑鸭的跌幅最大，超过94%。

　　另外，煌上煌在2022年门店数量首次出现了负增长。

　　对于2022年业绩大幅下滑，周黑鸭在公告中解释称，2022年国内新冠疫情持续反复，消费客流骤降，同时根据疫情防控要求，周黑鸭部分门店在报告期间存在暂时停业的情况，对周黑鸭集团的销售及利润均造成一定影响。此外，原材料价格上涨也导致周黑鸭成本端压力增加，同时，汇率变动导致汇兑损失增加，对周黑鸭集团的利润造成较大冲击。

　　其余两家给出的原因与之类似，都可以分为两方面：一是疫情影响，二是原材料价格上涨。

　　为了缓解压力，三家企业几乎不约而同地选择了涨价，所不同的只是涨多涨少而已，以致于各家产品的售价“惊人”。比如，绝味的鸭肠每斤约98元、鸭舌约198元，素菜将近30元;周黑鸭的鸭锁骨每斤约75元、鸭掌约77元。

　　涨价虽能缓解一点压力，但同时也带来了一个很直接的后果：“太贵了”成了这三家的一个格外显眼的标签。就在这次热搜，便有大量的网友直言周黑鸭“太贵了，吃不起”。

　　是大家真的吃不起吗?显然不是。真实情况就像餐宝典分析师所说的：在大家看来，周黑鸭们的定位就是休闲小吃，实在犯不上花四五十元去消费。 换句话说，周黑鸭们的涨价，消费者不买账。

　　进退两难，或许就是周黑鸭们在2022年的写照。

　　3 卤味生意不好做了?

　　卤味三巨头的业绩集体大幅下滑，原因其实都很好理解，但这个事实还是给一些人造成了不小的冲击，毕竟卤味一直是个比较受资本青睐的领域。

　　于是有人就问了：卤味生意不好做了吗?

　　可以从三巨头业绩下滑的原因来看。第一个原因，疫情影响。2023年疫情已经告一段落，这方面的影响可以忽略，反倒是因为放开后经济整体复苏，周黑鸭们的业绩有望大幅提升。

　　第二个原因，原材料价格上涨。国元证券1月12日发布的研报指出，周黑鸭在2023年面临较大的成本压力，公司原材料成本压力自2022年第四季度已经逐渐显现，该趋势有望延续至2023年，个别大单品如鸭脖、鸭掌的价格涨幅预期达30%以上。由此可见，原材料成本方面的压力将会持续，短期内改变不了。

　　综合来看，周黑鸭们今年依然会面临不小的压力，同时业绩大概率会有所提升。单从这一点来讲，卤味生意还有得做。

　　事实上，仅从2022年的业绩来看，三巨头虽然集体大跳水，但净利润也仍然都是正的;也就是说，在去年那么艰难的情况下，这三家卤味企业也都还是赚钱的，只是赚得没有往年多而已。

　　另外，根据NCBD(餐宝典)的不完全统计，过去两年共有9家卤味企业获得了11轮融资，其中，菊花开、盛香亭、麻爪爪的单轮融资金额都在亿元级别。

　　可以说，卤味还远远没到“卖不动”的时候，即便个别企业的业绩有波动，但整个品类的前景依然是向好的。至于入局者怎样能够做好，则是另一个话题了。

　　姜岚昕

　　震惊!百亿市值的卤味巨头周黑鸭，曝出业绩暴降!#周黑鸭业绩大降超90%#话题冲上热搜，引发市场关注和热议。

　　营收跳水利润崩塌 “鸭王”周黑鸭跌落神坛

　　2月13日晚间，周黑鸭发布的盈利警告显示，2021年公司总收入为28.7亿元，预计2022年公司总收入同比下降20%左右。照此估算，2022年的总收入接近23亿元。预计2022年净利润不少于2000万元，较2021年同期净利润为3.42亿元，同比下滑超94%。

　　对于周黑鸭2022年业绩大幅下滑，其在公告中解释称，2022年国内新冠疫情持续反复、消费客流骤降、原材料价格上涨、汇率变动 等多方面的因素，都对周黑鸭集团的利润造成较大冲击。

　　但同时，周黑鸭也表示，2023年，公司将努力实现2亿元的年度利润，并强调，这是一个目标而非预测。

　　周黑鸭食品股份有限公司成立于2006年6月，注册资本约1.04亿人民币，2016年，周富裕带领周黑鸭登陆资本市场，市值最高是曾高达200亿元，一度被坊间称为“鸭王”。截至2022年上半年，周黑鸭门店3160家。

　　当下，卤味行业正在发生快速更新迭代，行业消费形态及竞争形态都在发生快速变化。行业格局的多元化，将会给卤味行业带来加速更新迭代。

　　2023年，周黑鸭能否翻身？

　　在中国，卤味市场是一门大生意，一条黄金消费赛道，一个千亿级规模的大产业。

　　据美团发布的《2022卤味品类发展报告》数据显示，从2018年至2021年，卤味行业年复合增长率为12.3%，2022年中国卤制品行业规模将达3691亿元，另据艾媒咨询预计，到2023年卤制品行业市场规模将会达到4051亿元。由此可见，其市场前景极其可期。

　　随着卤味领域更加多元，品牌、品类都逐渐增加，对头部企业造成了明显的影响。

　　首先，复购率低。 卤味并不是唯一的“爱”，由于卤味的消费可替代性很强，绝大多数消费者并不具备忠实消费的特征，因此，复购率并不高 。同时，在市场覆盖面有限的情况下，复购率低，触顶之后很难突破。

　　其次，产品单一。 随着卤制品消费者口味越来越多元化，周黑鸭的产品过于单一化 ，主营业务为卤鸭、鸭副产品，卤制红肉、卤制蔬菜等这些鸭类产品及副产品占比超过80%。长期以往，消费者一旦吃腻了，又有新的品牌或者品类，消费者就会立刻转向消费。

　　毋庸置疑，当下，整个卤味赛道正迎来新一轮的升级和洗牌。新兴卤味品牌的力量不容忽视，而且已经瞄准了鸡肉类和猪肉类等卤味空白市场，新细分市场的新产品市场反响较好，上市场反响较好。 比如主打线上销售的网红卤味食品王小卤、馋匪，主打新式热卤的品牌盛香亭等。2022年9月上市的“卤味第四股” 紫燕食品的产品就更为多元化。

　　在新的市场竞争格局之下，行业洗牌战况愈发焦灼。面对行业的增长压力，如何提升门店销售额、如何通过产品结构进行创新、升级、迭代，并以此增强自身吸引力，巩固自身的市场地位、如何破局突围寻找第二曲线吸引消费者 ，等诸多问题，成为摆在周黑鸭面前的新课题。

　　存量博弈的时代，成为第一的终极战略…

　　当下，每一位企业家都希望在2023年开创一个全新的局面。

　　随着疫情的散去，不管是疫情下高速增长的企业，还是高度衰落的企业，都需要做一个全新的学习和提升。

　　疫情下受损比较严重的行业，如何迎来报复性的增长?

　　作为特殊行业，因疫情带来了高速增长，现在疫情散去了，企业又需要做出什么样新的战略架构?

　　当下，是存量博弈的时代!一个企业，要么在自有客户资源的基础上进行战略升级，获得增长!要么从对手获得客户，创造差异化的增长。

　　战略需要外部视角的透析，管理需要内部资源的盘整。抓住核心点，构建企业核心竞争力。

　　快消八谈

　　没有意外，周黑鸭交出一份业绩大跌的财报。2月14日，周黑鸭因净利大降超90%登上了微博热搜，前一晚，周黑鸭发布公告称预计2022年净利润不少于2000万元，较上年同期下滑超过94%。

　　鸭货真的卖不动了?这是众多网友看到周黑鸭、绝味食品、煌上煌业绩后的第一反应。近两年，每到卤味巨头发布财报，类似于“年轻人不吃鸭脖”的话题便会占据微博热搜榜，这看似玩笑话的背后却是卤味巨头们业绩下滑的事实。当消费低迷、成本上涨、市场格局生变成为现实，卤味巨头们或许也就意识到业绩“狂飙”已经成为过去。

　　PART 01

　　业绩集体下滑

　　2月13日晚，周黑鸭在港交所发布盈利警告，预计2022年净利润不少于2000万元，2021年同期净利润为3.424亿元，同比降超过94%;总收入预计同比下降20%左右，2021年同期总收入为28.7亿元。这份成绩单让“周黑鸭业绩大降超90%”话题在14日直接登上热搜第二。

　　“部分门店暂时停业，对公司销售利润造成一定影响;原材料价格上涨导致成本端压力增加;汇率变动导致汇兑损失增加，对公司利润产生较大冲击。”这是周黑鸭方面对北京商报记者回应有关业绩下滑的原因。当被问到加盟方面业绩情况时，周黑鸭方面未给出更多回应，仅表示“有关加盟方面的业绩，因暂未发布2022年业绩年报，请关注本公司预期于2023年3月底刊发的业绩公告”。

　　周黑鸭业绩大幅下滑有迹可循。在1月，受“周黑鸭预计公司2023年净利润仅为1.5亿-2亿元”的传闻影响，周黑鸭股价一天跌了超20%。1月12日，周黑鸭发布澄清公告称，公司业务运营一切正常，还表示2023年将努力实现2亿元或以上的年度利润，并强调“请注意这是一个目标而非预测”。

　　在业界看来，周黑鸭业绩下滑不需要惊讶，从整个行业来看，卤味市场已经进入天花板，卤味巨头们业绩均呈现出不同幅度的下滑。绝味食品预计2022年净利润为2.2亿-2.6亿元，同比下降73.49%-77.57%;扣非净利润2.5亿-2.9亿元，同比下滑约60%-65%。煌上煌预计2022年盈利3000万-4000万元，同比下降72%-79%;扣非净利润预计下滑超过90%。

　　战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊认为，鸭脖产品本身是非刚需类消费品，周黑鸭是行业的头部品牌，受大环境影响明显。叠加疫情线下门店受影响、购买力下滑等因素，造成了周黑鸭及整体卤味鸭脖食品业绩的下滑。

　　PART 02

　　卖不动的鸭脖

　　每每卤味巨头发财报都会有类似鸭脖卖不动、年轻人不吃鸭脖的话题伴随而来，今日，“卤味三巨头利润全暴跌”“鸭脖为什么卖不动”等话题接连登上热搜。

　　在听到“为什么不买鸭脖了”这个问题时，北京朝阳的王女士反问道：“为什么要买鸭脖?”在她看来，不论是绝味、煌上煌还是周黑鸭，鸭货品类都大同小异，价格也不低，找不到什么非要购买鸭货当零食的理由。“不爱吃的感觉不值当，爱吃的人有的是替代品。”

　　“又贵又少还总涨价，随便称一点就几十块，可以买整只鸭了”。小君是一名鸭货爱好者，但越来越高的售价也让她不禁望而却步。她晒出一份消费账单，2022年7月在绝味鸭脖朝阳塔营店购买的小份鸭锁骨(180g)和黑鸭鸭脖(240g)价格分别为18.8元和24.8元，而如今上述两款产品同规格的售价分别涨至21.8元和28.8元。

　　产品涨价、消费疲劳、业绩跳水，卤味三巨头在低迷的业绩前尽显疲态。但在过去，它们的境况并非如此。2012年9月，煌上煌在深交所上市，是卤味行业第一家上市企业;四年后的2016年，周黑鸭在港交所上市;2017年，绝味食品登陆上交所。在辉煌时期，三家企业业绩均保持高速增长，门店数量也大举拓张。

　　绝味食品在2013-2019年的净利润增长比例一直不低于20%，最高达31.93%;煌上煌2016-2020年净利润呈正增长，增速最高达59.76%;周黑鸭2014-2017年也一直保持增长，至2018年起增速开始下滑。

　　门店数量上，2014年起，绝味食品以每年超过1000家门店的速度大举开店;2019-2021年，周黑鸭加盟店数量由5家上升至1535家;煌上煌更是在2021年放话要开出“万家门店”。

　　进入2022年，三家财报便开始“跌跌不休”，净利润接连下滑。截至2022年上半年，绝味食品门店总数最多，为14921家，煌上煌门店4024家，周黑鸭门店3160家。而其中，煌上煌门店数量已经较2021年12月底减少了257家。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬表示，在卤味品类和自身品牌都发展到天花板的当下，绝味食品业绩的增长存在着很大的不确定因素。而煌上煌的产品结构、运营模式、整体体系，都不足以去支撑目前的体量规模，当竞争加剧的时候，关店潮势必会到来。

　　“未来卤味三巨头能否再现曾经的快速增长时代，将取决于多种因素。首先，疫情对餐饮业的影响是否得到缓解将是重要因素之一;其次，企业能否采取有效措施来应对市场竞争和原材料价格波动也至关重要。同时，企业在产品创新、渠道拓展等方面的发展也将决定其未来的发展方向和竞争力。”业内人士表示。

　　对于后续有何提振业绩的举措，北京商报记者也采访了绝味食品、煌上煌，截至发稿未收到回复。

　　PART 03

　　市场格局渐变

　　尽管三巨头增速已显疲态，但卤味市场整体盘子并不小，行业竞争也愈加激烈，市场逐渐走向品类细分化。

　　美团发布的《2022卤味品类发展报告》数据显示，2018-2021年，卤味行业年复合增长率为12.3%，2022年中国卤制品行业规模约3691亿元。

　　除三巨头外，2022年刚上市的紫燕食品还未披露年报，截至2022年三季度紫燕食品营收27.42亿元，归母净利润2.28亿元。老字号德州扒鸡近日也更新了招股书，加速上市进程。卤味资本市场曾经“三足鼎立”的格局逐渐发生变化。

　　而在卤味细分品类中，热卤品牌盛香亭、网红卤味零食品牌王小卤都获得B轮融资;去骨鸡爪品牌火号完成千万元A轮融资;热卤轻餐品牌热卤食光完成天使轮融资……争相入局的卤味新玩家们正在各大细分赛道开启新一轮争夺。

　　业内表示，随着卤味领域更加多元，品牌、品类都逐渐增加，对头部企业造成明显影响。按照目前的竞争态势，鸭产品等卤味已到达天花板，如果卤味三巨头未来不能在产品结构上进行创新、升级、迭代，增强自身吸引力，业绩可能还会持续下降。

　　朱丹蓬认为，卤味行业的发展已进入天花板阶段，本身鸭产品多年来没有创新升级迭代的空间，企业营收、利润等各方面的下调是必然的。随着消费场景的消失、供应链成本的上升、消费疲劳等因素叠加，卤味三巨头未来的业绩增长恐怕越来越难。