在岸、离岸人民币对美元汇率双双升破7.03，这意味着什么？

　　馨月说财经

　　周一，美元兑人民币大幅贬值，这与我前期的判断是吻合的，美元兑人民币大幅贬值是中美经济发展现状的反映，是两国综合国力不断拉近的反映，也是人民币加快国际化的反映。美元兑人民币的大幅贬值，说明以下几个重要问题。

　　一、中国经济稳健性与增长性优于美国

　　在本次卫安危机当中，中国应对果断得力，这令中国经济快速恢复稳定，目前中国是全球所有主要经济体中唯一经济正增长的，而国际货币基金组织预计，2020年美国经济将萎缩8%，欧元区经济将萎缩10.2%，日本经济将萎缩5.8%，经济增速决定了人民币有升值潜力，况且美国当前的卫安问题在继续扩散，经济重启遭遇新困难。

　　二、美元货币超发

　　鉴于美国经济今年衰退并濒临经济危机威胁，美国采用了超规模纾困政策，美联储货币超发严重，且美债高速增长，增速都是有史以来最大化，这令美元信用下降，必然导致美元兑人民币贬值。

　　而美联储当前执行零利率，中美利差进一步放大，美元溢出效应明显，国际资本持续流入中国套利，这会推动美元兑人民币的进一步贬值。

　　三、美元输出寻求债务转嫁

　　美元超发也是美国债务转嫁的方式，向国际输出，造成全球输入型通胀，然后华尔街低吸高抛剪羊毛，这就会形成美元阶段性贬值与非美货币阶段性升值现象。

　　四、是美国平衡贸易逆差的需要

　　目前美国贸易逆差情况依然严重，双赤字问题导致美债高速增长，而国际投资者抛售美债的情况也日益突出，这种情况下美元会出现相应的贬值，以增强美国商品的国际竞争力并强化出口。

　　五、美国新一轮纾困政策日渐临近

　　由于美国卫安危机存在二次风险，所以美国还要在8月之前通过一轮的纾困政策，这令市场对美元信心下降，无限量QE将会导致国际资本减持美元资产，并流向国际，这就形成了美元兑人民币的进一步贬值。

　　六、人民币国际化

　　当前人民币国际化脚步明显加速了，国内金融市场开放的步伐也放大了，这令国际资本闻风而来，会博弈人民币中长期升值，所以国际资本开始加速流入中国，这必然导致人民币兑美元走强。

　　美元兑人民币的贬值，预期会给国内市场带来输入型通胀，这对国内的房地产与股市等带来升值，但是也容易推助资产泡沫与通胀现象，会给中国经济长期发展带来一些负面效应，这就需要国内宏观政策的合理调控。

　　不知火行为经济

　　很好很值得思考的一个问题。在岸、离岸人民币对美元汇率双双升破7.03，很直观的一个答案就是人民币升值了，美元相对贬值了。如果再加上近几日股市的疯狂表现来说(今天还冲击了3400点，但没成功)，外资这几日抛美元血拼人民币以求进入中国金融市场避险获利。其实这也符合人民币相对美元来说长期是升值的，但是，风险与机遇并存，如控制不当，风险可能会更大。具体从原因与影响两大点来说：

　　一、人民币对美元汇率升值的原因：

　　1、两国应对疫情的措施及对经济的影响。由于中美两国前后都遭遇了新冠疫情，但很明显，由于中国政府更重视人民的生命安全，疫情很快得到有效控制，人民正有序进行复工复产，经济经历了一季度的回落后，预计今年的GDP将会有3%左右的正向增长。而美国从六月底开始，疫情反而变得严重了，日增在四万以上，再加上持续不断的骚乱，美国的经济现在是雪上加霜，IMF预计美国今年的GDP增长是负8%。经济形势是支撑信用货币的主体，所以世人会用实际行动来投票，会更多增持人民币及抛美元。

　　2、美联储的无底限无限宽松及美债泡沫。自美国疫情爆发以来，美联储就宣布了采取无限宽松政策及低利率政策。初期救市资金超3万亿美元，而且后期还会有更多的财政刺激政策。美联储公布的6月政策会议纪要显示：继续实施极度宽松的货币政策，维持基准利率在0%至0.25%区间不变，高度宽松”货币政策或持续至2022年底。同时受疫情影响及美国经济而的遗留问题，美债总量已超26万亿，光今年就增加了3万亿美元，很快其总量将突破30万亿美亿。而其GDP总量还没超过22万亿呢，再加上军备竞赛、社会高福利、税收减少、利息增加等，何时能还上?(当然，人也没想还，就这样一直写欠条，一直印钱)。因此，美债的泡沫越来越大。大家也都是慢慢抛售美债，换成美元，再用美元成其它资产，很显然有，人民币就是一不错的选择。根据IMF的数据显示，今年人民币做为世界储备货币占比已超2.02%，超过加元与澳元。(当然，路还很长)。

　　二、人民币升值对我国的影响。

　　1、对贸易的影响。很显然，人民币升值了，就会影响我国出口企业的竞争力，同时增加了美国出口企业的竞争力，也许会让特朗普一直耿耿耿于怀的贸易逆差收窄，有利于增加选票。但对国内想用进口商品以及进口原材料的企业来说，是受益的。

　　2、对我国金融市场的影响。短期小幅的升值影响不会太大。但是如果中长期大幅度的升值，再加上中国金融市场对外资开放，如果不控制好开放的幅度，而造成股市的狂涨，赚钱效应下，也会带动债市，楼市(现在中国的楼市泡沫已经不小了)再上涨，就会带给中国金融市场的三泡危机(股市，债市、楼市泡沫)，那就有可能重蹈日本的覆辙(人们财产损失巨大，部分人流离失所)。被华尔街大鳄们利用美联储的无限印钞(极低成本资本)，转移美国债务危机，进入中国市场，在中国资产泡沫变大时收割中国财富(和收日本时的套路一样)，那就危险了。至少现在有这个苗头了。

　　总结：综上所述，在岸、离岸人民币对美元汇率双双升破7.03(现又涨了点)，人民币升值了，主要是中国控制住了疫情，经济基本面得到恢复，而美国却相反，因此，大家会抢入一点人民币，抛出一点美元，以求避险获利。但结合当前的股市，及中国的金融市场开放，我们也得提高警惕!以史为鉴!人民币国际化，机遇与风险并存!稳健前行!

　　刀哥说股事

　　天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往。尤其是在金融市场、金融活动中，表现的更为直接纯粹。人民币对美元大幅升值400基点，美元资本所图的无非就是两个字：套利。刀哥是证券行业的，自然从证券这个角度来分析升值事件，事实上本次升值确实也与A股有着密切的关系。7月6日，也就是本周一，A股市场出现近年市场少有的暴涨，两市成交量超过1.5万亿，沪指涨幅高达6%，量价齐升，市场情绪极度亢奋。券商app爆表，散户排队开户，爆款基金层出不穷……种种迹象显示有巨量资金涌入A股市场，开始有无数声音高喊牛市来了。

　　牛市早就来了!我们现在看到的是牛市第一阶段的爆发冲顶期。只是我们平民百姓的市场嗅觉过于迟钝，到现在才发现。牛市的主要逻辑是注册制改革的需要，但人们难以觉察的是外资也是本轮牛市的重要推手。四月以来连续14周北向资金都在不动声色、坚持不懈地净流入，近日更是加速爆发，动辄一两百亿。今天中午刀哥还发文讨论北向资金在A股的角色定位，许多人以为一两百亿在万亿成交的市场根本算不了什么，其实是没有搞清交易量和净流入的区别。6号的数据显示，北向资金的交易量超过1700亿元，占总交易量的约九分之一!这妥妥的是个重量级玩家了。外资从一个被人忽视的小角色，到现在已经成为能够左右A股走向的超级选手，其话语权已容不得任何轻视。

　　外资尤其是美元资本来A股干什么?当然不是做慈善、帮A股股民拉抬市场来了，资本的眼里只有利润。美元资本涌入包括A股在内的我国资本市场，原因是多方面的。主要在于一面是美联储无限量宽松货币政策下美元泛滥导致的溢出效应;一面是美国和西方发达国家普遍的0利率、负利率与我国的利差;另外一面是美国疫情的失控和我国疫情早已控制的反差，导致的经济发展预期的巨大差距。美元资本进中国套利，简直是顺理成章。大家可以看出，A股的走强时间、过程和人民币升值时间、过程高度吻合。既赚取了中美利差，又享受了A股牛市带来的增值，这种好事资本哪能放过。当然，有大规模进入，未来就会有大规模退出，否则怎能完成完整的薅羊毛过程?退出的时间节点按规律可能在美国经济走出危机、中美利差缩小、以及我国股市产生明显泡沫之后。当然，如果中美强弱易位，我国资本市场健康发展，则可以避免国际资金的退出潮。资本逐利，它不会拒绝投资一个蒸蒸日上的资本市场。

　　人民币对美元6日的大幅升值，是美元热钱急于进入我国资本市场的汇市反应。当然，不能说是唯一因素，只是重要因素。刀哥想来我国可能的应对策略：压制疯牛，不给热钱快速套利和出逃的机会，尽量使其在市场沉淀。暴涨暴跌，受伤的是市场的健康根本和……散户。文中图片来自网络，如涉版权提示即删。欢迎关注@刀哥说股事 带你用不一样的眼光看世界，看财经。

　　不执著财经

　　这两天，除了股市一路上涨外，汇市也是牛市十足。继7月6日，在岸、离岸人民币对美元汇率强势回升，连连升破7.06、7.05、7.04、7.03、7.02五道关口，日内涨幅均超过500点后。7月7日，在岸人民币、离岸人民币继续升破7.01关口，其中离岸人民币对美元汇率更是在早盘走高，升破“7”关口至6.99705，成为今年3月18日以来最高值。

　　面对人民币汇率近日“破7”，我们要表达两点看法：一是，从人民币“破7”以来的市场表现看，投资者已经淡化“7“关口的意义。也就是说，人民币汇率突破”7“并不会出现持续强势走强，反之，人民币也不会出现非理性趋势贬值情况。这体现了人民币市场化改革不断取得进展，汇率弹性明显增强。二是，在岸人民币与离岸人民币汇率关联度越来越强。这次离岸汇率破7带动了在岸汇率走高，短期内缓解了人民币对外贬值压力。

　　导致人民币对美元大幅升值的原因主要有以下几个：第一，对中国经济增长预期增强。随着国内疫情的过去，各行业的全面复工、复产，市场对中国经济下半年复苏的预期正在加强，下半年中国经济主要以V型反弹为主。预计PMI、PPI、就业率都会稳步回升，这从人民币对其他主要货币的升值趋势也能够得到印证。第二，美元指数持续走弱，人民币升值也在意料之中。由于美国经济在短期内有所改善(主要美国经济重启之后，失业率有所下降)，美元避险属性降低，贬值预期在增加。导致了美元近期走弱，美元指数已经连续6日下跌，助推人民币汇率加速回升。

　　第三，A股市场强势走高，从3000点到3400点仅用了5个交易日，疯牛行情实属罕见。受此影响，而大量外资的流入国内，市场对人民币的需求在增加，人民币汇率自然会快速上升。第四，人民币国际化进程在加快，人民币在全球外汇储备中的占比在进一步提升，越来越多的国家都把人民币作为自己的储备货币，这样市场对人民币需求量逐步增加，于是人民币汇率才能稳步升值。截止7月8日凌晨，人民币兑美元的汇率是7.0139，短期内人民币汇率“破7“，有望触及6.95附近，下半年人民币汇率将在均衡水平附近双向波动。主要原因有两个：一个是，全球经济前景不确定性很高，目前不仅是发达国家，就连像巴西、俄罗斯、印度这样的发展中国家都是疫情严重，这会给出口贸易带来影响，对国内经济影响不可忽视，人民币难免不承受下行压力的影响。二个是，在全球经济不确定的情况下，美元避险需求并没有完全消失，美元指数长期贬值的可能性并不大，这将对人民币汇率上升构成压力。

　　近期，人民币汇率出现了大幅反弹，离岸人民币一度升破“7“关口，主要是美元走弱、市场对中国经济预期较为乐观;A股的上涨，吸引了外资的进入等原因。不过，我们认为，短期内人民币汇率破”7“的可能性很大，但从长期来看，人民币过快升值，对出口贸易影响是不利的。更何况下半年的国内外经济形势也不支持，人民币汇率的单边走高。未来人民币汇率很可能呈现稳步上升的态势，在稳定中逐步上升，这样才对中国经济增长最为有利。

　　毓美美

　　毓美美作答：近期相对美元弱势之态，人民币处于相对坚挺的状态，这与国内基本面稳固，外资持续流入及市场预期稳定等因素支持不无关系，另外国内防疫措施的果断有力，以及复工复产的有序安排，预计出口增速将会随着全球需求恢复而明显反弹，资本项目也将受益于开放力度加大，这些也为人民币稳中有升提供保障。

　　在经济复苏仍然面临挑战的环境下，人民币汇率可能继续保持弹性，充当宏观经济的稳定器。泛滥的美元，向全世界注入流动性。当中美关系缓和的时候，就大举进入中国市场。因为中国将在未来一两年成为全球的经济引擎，2020年或将成为全球屈指可数的GDP正增长的经济体之一。而近期汇率的攀升将加剧外资进入中国的步伐。

　　2020并非一片黯淡，而是风险与机遇并存。在欧美等经济体面临疫情反复、经济风险加大的情况下，下半年国内经济有望引领全球复苏。医疗、基建、民生这三个领域会给很多公司翻倍的机会，我们要学会识别与把握时代潮流，顺着潮流的主轴，持有优质的资产获利。

　　没人能准确预测牛市何时到来，何时结束，普通人要卡对时点进出股市，那是相当难做到的，我们只要做到心中有趋势，手上有波段即可，“悲观者往往正确 乐观者往往成功”，望每一个人都能迎来真正属于自己的牛市。

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