人民币空头凶猛 尾盘偷袭 跌破7.25！央妈出手了！

资本时差
    人民币急剧贬值，央行开始行动了，但人民币空头仍然凶猛！

    6月28日，人民币汇率再次贬值，离岸和在岸汇率继续刷新近期低位。

    离岸人民币兑美元跌破7.25，日内跌约300点，最多跌至7.2569；在岸人民币汇率跌破7.24，日内跌约250点，最多跌至7.2459。

    今天人民币为何又显著贬值？

    导火索是，拜登政府正考虑就对华出口人工智能芯片实施新制裁。

    今天市场有一个特征，空头尾盘搞偷袭。

    开盘之后，离岸和在岸人民币汇率一路走低，下午4点后又突然发力，显著贬值，拉高在岸人民币汇率收盘位。

    什么含义呢？尾盘突然启动，就是很明显，要拉点位。

    这说明，市场上，有一股很强的力量，押注人民币汇率贬值。

    这股做空的力量，目前占据上风。

    人民币空头为何要尾盘搞突袭呢？因为中国央行出手了，多空双方在博弈。

    证据是，6月27日，人民币兑美元汇率中间价报7.2098元，较上一日中间价7.2056下调42点。

    注意，这个数字与市场预测均值偏强达111个点，创去年11月以来最大偏强幅度。

    实际上，6月26日，中间价已出现强于市场预期迹象。

    在官方收盘价确定前，在岸即期汇率出现快速拉升，明显强于市场价格，为周二中间价强势打下基础。

    这说明，从本周开始，央行开始引入逆周期因子，试图遏制人民币汇率贬值。

    至此，市场上出现了两股明显的多空对抗力量：市场押注人民币汇率贬值，央行出手干预汇率。

    现在，人民币汇率到底啥情况呢？我们分时间段来看：

    1、日内来看，人民币汇率相对于美元指数，超贬0.62%。

    即美元指数横盘调整，但是人民币汇率却显著贬值。

    最近几天，人民币贬值压力确实很大。

    2、今年3月份以来，美元指数下跌了1.46%，但是人民币汇率却大幅贬值5.26%。

    相对于美元指数，人民币汇率超贬6.72%。

    短短3个月内，人民币汇率就贬值了5%，超贬了6.7%，人民币贬值速度和幅度都相当大。

    3、去年6月以来，人民币汇率大幅贬值，一度跌破7.37，逼近7.38。

    但是，当时的主要原因是，美元指数升值太猛了。按6月份美元和人民币背离初的数据计算，美元升值幅度高达26%，而人民币汇率才贬值了15%。

    对比下来，人民币汇率少贬值了11%。

    也就是说，人民币汇率虽然贬值到了7.4附近，但是相对于美元指数来说，人民币汇率仍然非常强势。

    现在，美元指数和人民币汇率已经收敛一致，没有明显的缺口。

    也就是说，如果按去年6月份背离初的数据计算，相对于美元指数来说，当下的人民币汇率恰好处于“均衡水平”。

    别看最近三个月人民币汇率贬值幅度很大，但是拉长距离看，人民币汇率刚好处于“均衡水平”。

    为何之前人民币大幅贬值，央行并没有出手稳汇率，而最近才开始稳汇率，就是这个原因：

    人民币汇率再继续贬值，就要显著低于“均衡水平”了。

    我们如何看待这个问题呢？

    1、当下人民币汇率，已经接近“均衡水平”，再贬值下去，就真的超贬了。

    注意，当时人民币汇率贬值到7.4附近，市场恐慌情绪也并不浓厚，监管稍微一出手，逆周期调节、中资大行一买入，汇率就止跌了。

    相比去年10月份的人民币贬值，这次人民币汇率贬值，可能会造成更大的恐慌情绪。

    2、这一次，人民币汇率再贬值到7.37附近，市场恐慌可能会超过当时的情况，监管出手干预的难度，付出的代价可能会加大。

    也就是说，汇率的具体点位可能更关键一点。

    3、目前，人民币多空力量并未发生趋势性逆转，空头仍然暂时占据上风。

    至于人民币是否还继续贬值，虽然央行已经出手，引入逆周期调节因子，未来还需要密切关注监管机构稳汇率的力度。

    大家觉得，这一轮人民币汇率，会贬值到哪里？